Trước 2 gọng kìm, ông chủ Tập đoàn Thaibev muốn nhượng lại cổ phần ở Sabeco?

Liên tục gặp khó trong mảng kinh doanh bia, ông chủ Thaibev muốn tìm đối tác sang lại cổ phần Sabeco. Liệu có đối tác nào muốn nhảy vào?

Theo tham chiếu giá cổ phiếu của Sabeco trên thị trường khoảng 170.000-180.000 đồng. Đây là mức giá cao so với mặt bằng chung của thị trường nhưng so với giá trị ở thời điểm tỉ phú Thái mua vào thì giá trị này đã “âm” khoảng 40% (tương đương khoảng 2 tỉ USD).

Từ lúc mua đến nay, tỉ phú Thái đã được trả cổ tức khoảng hơn 4.000 tỉ đồng, vào khoảng 180 triệu USD và cổ phiếu của hãng bia này từng giảm xuống mức 125.000 đồng/1 cp, tức là khoản tiền 5 tỉ USD đã tụt xuống chỉ còn khoảng 1,5 tỉ USD.

Chủ tịch tập đoàn ThaiBev Charoen Sirivadhanabhakdi

Nhìn lại con đường Sabeco đến với Thaibev năm 2017, khi đó tỉ phú Charoen Sirivadhanabhakdi tiến hành mua khoảng 5 tỉ USD cổ phiếu Sabeco với mức định giá là 320.000 đồng/1 cp. Tổng số cổ phiếu vị tỉ phú này mua là vào khoảng 343 triệu cổ phiếu.

Cuối năm 2019, tỉ phú Thái từng muốn IPO Sabeco ở thị trường chứng khoán Singapore nhằm mục tiêu huy động khoảng 2,5 tỉ USD. Trong đó mảng bia của Thaibev, trong đó có Sabeco, hy vọng được định giá khoảng 12 tỉ USD.

Tính đến 2019, Sabeco vẫn là “át chủ bài” của ThaiBev khi việc mua lại Sabeco đã giúp nâng doanh thu của mảng bia lên 4 tỉ USD, tăng 27% so với năm trước, lợi nhuận tăng 50% lên 104 triệu USD. ThaiBev cũng nhận định tăng trưởng đến từ đóng góp của Sabeco ở thị trường Việt Nam, còn thị trường Thái Lan là khu vực đang suy yếu.

Vị trí của Sabeco đã thay đổi vào năm 2020, khi vừa gặp khó bởi nghị định lại vừa khổ vì đại dịch. Cụ thể, nghị định 100 về “Uống rượu bia không lái xe” (hiệu lực 1/2020); Nghị định 24 về quảng cáo rượu bia (hiệu lực 2/2020) và đặc biệt là dịch COVID-19.

Theo Công ty chứng khoán Bản Việt (VCSC) dự phóng trong năm 2020, doanh thu của Sabeco sẽ giảm 14,7% so với năm 2019. Biên lợi nhuận gộp được dự báo ở mức 28%, tăng 2,8 điểm % so với năm 2019. Trong khi đó, VCSC kỳ vọng chi phí nguyên vật liệu thấp hơn và các động thái tái cơ cấu hoạt động kinh doanh sẽ giúp Sabeco gia tăng biên lợi nhuận gộp. Ngoài ra, tăng trưởng lợi nhuận của SAB cũng sẽ được hỗ trợ bởi thu nhập lãi tiền gửi gia tăng.

Theo ước tính của Công ty cổ phần Chứng khoán SSI, doanh thu và lợi nhuận ròng của Sabeco năm nay lần lượt đạt 44.400 tỉ đồng và 6.100 tỉ đồng. Các chỉ tiêu này được dự báo duy trì mức tăng hai chữ số trong bối cảnh ngành bia có thể tăng trưởng chậm lại, ổn định ở mức 6-7%, do tác động của Luật Phòng chống tác hại rượu bia.

Minh Anh
Nguồn Nhịp cầu Đầu tư